美股去年第4季大跌，於聖誕節後快速反彈，全球股市因此同步走高。歐洲與整體新興市場股市上漲1成多，中國股市漲幅則已達到2成多。為什麼今年全球經濟放緩，股市卻走揚呢？答案應在於各主要央行貨幣政策明顯轉為鴿派，不願立即收緊仍在寬鬆的貨幣政策。

綜合來看，目前國際重大政經議題、全球政府的政策面、企業的業績面等，都正好處在空窗期，推升股市上漲最大的利多，就是「全球央媽放鴿保底」，使得市場投資信心恢復，風險胃納提升。

去年以美國聯準會（Fed）為首的全球央行，不時提到利率「中性」、貨幣政策「正常化」，但在考量美中貿易爭端、中國經濟減緩和英國脫歐等不確定因素的干擾，加上經歷一波去年底股市的大跌，緊縮的貨幣政策在今年嘎然而止，各國央行的貨幣政策立場已開始轉向。

美國聯準會3月下旬的會議，一如外界預期按兵不動，維持基準的聯邦資金利率區間於2.25%～2.5%，但暗示今年全年都不會調升利率，並且計劃從5月開始放慢縮減資產負債表的速度，並在9月停止「縮表」。聯準會重申在「全球經濟與金融發展及通膨受抑制的壓力下」，將「保持耐心」。這些說法被市場解讀為「全面轉鴿」，有利於風險資產未來上揚。

歐洲央行擔憂經濟下滑的壓力，也是採行寬鬆政策，央行總裁德拉吉去年底才宣布終止量化寬鬆，預期在今年啟動升息循環，未料短短不到3個月的時間突然轉向，延後升息啟動時間至2020年，還推出第3輪為期2年的「定向長期再融資操作」（TLTRO）。

至於中國，因應美中貿易爭端所造成的嚴峻經濟情勢，人民銀行多次定向與全面調降存款準備率，累計灌注超過人民幣3兆5,000億元至金融體系，帶動社會融資總額及新增信貸都創下歷史新高，廣義貨幣（M2）增速也出現反彈，流動性持續改善。

全球企業的獲利成績儘管不如預期，但各主要央行更為寬鬆的政策，確實能為股市提供良好的氛圍。根據過往經驗，在全球主要央行同步釋放流動性的情況下，投資人更敢於追求成長股，尤其熱愛高Beta值（股票風險偏高）的科技明星股，此時或可多加留意以美國為首的科技類股。